Olá pessoal,

Em meio a crise do sistema de saúde privado, tem um player que permanece intocado (i.e estável ou crescendo) e entrega resultado financeiro de forma consistente…

A Rede D'Or.

Eu trabalhei na Rede D'Or (Hospital São Luiz) de 2011 a 2014 como médico emergencista e consegui entender de perto o racional de crescimento do maior grupo hospitalar do Brasil 👀.

Todo ano eu dou uma olhada no call de resultados e relatório geral da empresa e sempre aprendo algo novo. Vale conhecer.

Tempo de leitura : 5 minutos

💬 Em pauta

A Rede D’Or é a maior rede de saúde da América Latina.

São 73 hospitais e 50 clínicas oncológicas e 1 grande operadora de saúde (Sul América).

A empresa conseguiu se estabelecer na liderança focando em 3 grandes pilares (na minha humilde opinião).

Com um olhar mais pragmático para número de cirurgias realizadas, taxa de internação do Pronto-Socorro e diárias de UTI, a empresa resolveu não entrar na onda do Value-based healthcare (VBHC) e focar no fee-for-service. Já antecipando que o sistema brasileiro chegaria atrasado na escolinha do Prof. Michael Porter.

Além disso, fez um trabalho estratégico de M&A, com diversas aquisições nos últimos 20 anos, associado a construções de mais hospitais próprios.

Como ponto bônus, veio a aquisição da Sul América em 2022, que agora começa a controlar o sinistro e gerar uma margem boa para a empresa.

Uma visão geral do grupo:

• 233 mil diárias de internação por mês

• 40 mil cirurgias por mês

• 9.729 leitos operacionais (11.737 leitos totais)

• 19 mil infusões de quimio por mês

• Faturamento no Q1 de R$ 13.2 bilhões

• Taxa de ocupação média de 79,7%

• Ticket médio = R$ 10.612,70 (ticket médio oncologia = R$ 12.313,20)

• EBITDA - R$ 1,9 bilhão

• Lucro líquido - R$ 840 milhões

• Sinistralidade da Sul América - 82,5% (versus 92,5% em 2022)

Chefiada pelo CEO Paulo Moll, a empresa tem ido bem em 2024 e conseguiu isso colocando energia em alguns pontos principais:

1️⃣ Volumetria e ocupação

Com 90% do faturamento relacionado ao movimento dos hospitais (parte hospitalar), o incentivo à internação hospitalar, seja em apartamento, UTI e a realização de cirurgias e procedimentos são a base da cultura da empresa.

A taxa de ocupação média global está em 79,7%, considerada boa para os parâmetros de mercado.

2️⃣ Expansão de hospitais e leitos

A empresa possui hoje uma tese de foco na expansão de leitos hospitalares e construção de novos hospitais, com o São Luiz Campinas. O número de leitos ultrapassa os 11.000, sendo 9.729 ativos em Q4.

No primeiro trimestre de 2024, a Rede D’Or avançou nas fases finais de importantes obras, dentre as quais as expansões do Hospital Vila Nova Star, na cidade de São Paulo, do projeto Aliança Star, em Salvador, assim como o novo Hospital Macaé D’Or, no estado do Rio de Janeiro.

Além das obras mencionadas, o Hospital Memorial Star, no Recife, foi inaugurado em evento subsequente no segundo trimestre.

Adicionalmente, demais projetos encontram-se em diferentes fases de desenvolvimento, com destaque para:

• Duas novas unidades no estado de São Paulo, Alphaville e Guarulhos;

• o Barra D’Or II, na cidade do Rio de Janeiro;

• a nova torre do Hospital São Lucas, em Aracaju;

• e as obras de expansão no Hospital Assunção, em São Bernardo do Campo, no estado de São Paulo.

A margem de lucro da empresa está em 23.1%, considerada boa para o mercado de saúde. Para efeito de comparação, as operadoras de saúde geralmente trabalham na casa de 5-10%.

3️⃣ Integração com a Sul América

Grande desafio em um cenário de prejuízo nas operadoras, que juntas acumulam mais de 15 bilhões em perdas (dados da ANS). A Sul América começou o ano com uma sinistralidade de 82,5% em Q1 (versus 92,5% em 2022).

Existe sinergia e potencial de integração da operação, mas não tem sido algo explorado ainda, como foi no caso Hapvida<>Intermédica, por exemplo.

4️⃣ Canais digitais

1 em cada 3 agendamentos já é realizado pela plataforma digital da empresa, um crescimento de 132% em relação a 2021. Foram realizadas 55 milhões de sessões na plataforma em 2022, com aumento de 26% de acessos no primeiro trimestre de 2024 - 20,8 milhões.

Quase metade de todos os agendamentos de consulta (49%) já são feitos de forma digital

5️⃣ Pressão para aumento do ticket médio

Um dos principais indicadores da empresa hoje, que procura oportunidades na jornada do paciente para aumento do ticket, principalmente na UTI, cirurgias e infusões de quimioterapia e imunoterapia.

Ticket médio atual = R$ 10.612,70 (oncologia = R$ 12.313,20)

Quando olhamos para o mercado hospitalar, vale trazer um benchmark internacional 👇️ 

Dá uma olhada nos principais grupos hospitalares dos EUA.

1. HCA Healthcare:
- Número de hospitais: 219
- Sediada em Nashville, Tennessee, é o maior sistema de saúde do país.

2. Veterans Health Administration (VHA):
- Número de hospitais: 171
- É o segundo maior sistema, fornecendo serviços especificamente para veteranos em todo o país

3. CommonSpirit Health:
- Número de hospitais: 140
- Formado pela fusão da Dignity Health e Catholic Health Initiatives, opera em vários estados

4. Ascension:
- Número de hospitais: 140
- Um sistema de saúde católico com sede em St. Louis, Missouri

5. LifePoint Health:
- Número de hospitais: 124
- Com sede em Brentwood, Tennessee, foca na operação de hospitais comunitários

Esses sistemas de saúde gerenciam coletivamente uma parte significativa dos 6.120 hospitais nos Estados Unidos.

O que você acha do crescimento da Rede D'Or e expectativa para esse ano?

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Ela já toca em um ponto importante nas empresas:

“Inclusão é o ato de criar condições para que outras pessoas possam prosperar, não apenas pelas suas diferenças como seres complexos e multidimensionais, mas precisamente por causa disso!”

Quer entender mais sobre como as Olimpíadas estão cada vez mais para o digital?

Vale ler esse resumão do Scott Galloway na news dessa semana.

Os jogos estão sendo cada vez mais fragmentados em pequenos conteúdos curtos para redes sociais, mudando a nossa percepção da competição.

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💭 Citação

Relatório da McKinsey mostra: 15% dos plantões de enfermagem são usados apenas para documentação em prontuário e sistema digitais. (Eu diria que está mais para 20-30%).

Via Readwise

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Thiago Liguori